国泰文创投资基金

2021年9月24号 星期五

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保险资金(以LP等形式)投资股权类投资基金研究

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来源:信托周刊

 

    保险资金投资股权类基金大概可以分为两种形式,一是以LP形式直接投资;二是认购相关机构发行的产品。按照最新监管要求,前者纳入权益类资产监管、后者纳入其他金融资产监管。

     一、投资范围

      保险资金投资的股权投资基金,包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金和以上股权投资基金为投资标的的母基金。

      其中:

    (1)并购基金的投资标的,可以包括公开上市交易的股票,但仅限于采取战略投资、定向增发、大宗交易等非交易过户方式,且投资规模不高于该基金资产余额的20%;

    (2)新兴战略产业基金的投资标的,可以包括金融服务企业股权、养老企业股权、医疗企业股权、现代农业企业股权以及投资建设和管理运营公共租赁住房或者廉租住房的企业股权。母基金的交易结构应当简单明晰,不得包括其他母基金。

       二、标的要求

       保险公司投资股权投资基金,发起设立并管理该基金的投资机构,应当符合下列条件:

      (一)具有完善的公司治理、管理制度、决策流程和内控机制;

      (二)注册资本不低于1亿元,已建立风险准备金制度;

       最新《通知》调整为:注册资本或者认缴资本不低于1亿元人民币。

      (三)投资管理适用中国法律法规及有关政策规定;

    (四)具有稳定的管理团队,拥有不少于10名具有股权投资和相关经验的专业人员,已完成退出项目不少于3个,其中具有5年以上相关经验的不少于2名,具有3年以上相关经验的不少于3名,且高级管理人员中,具有8年以上相关经验的不少于1名;拥有不少于3名熟悉企业运营、财务管理、项目融资的专业人员;

     (五)具有丰富的股权投资经验,管理资产余额不低于30亿元,且历史业绩优秀,商业信誉良好;

       最新通知明确:保险资金投资的股权投资基金,发起设立并管理该基金的投资机构,其退出项目的最低要求,是指该机构专业人员作为投资主导人员,合计退出的项目数量;其管理资产的余额,是指在中国境内以人民币计价的实际到账资产和资金的余额。

    (六)具有健全的项目储备制度、资产托管和风险隔离机制;

    (七)建立科学的激励约束机制和跟进投资机制,并得到有效执行;

    (八)接受中国保监会涉及保险资金投资的质询,并报告有关情况;

    (九)最近三年未发现投资机构及主要人员存在重大违法违规行为;

    (十)中国保监会规定的其他审慎性条件。

       三、投资监管比例

     保险公司投资未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品,可以自主确定投资方式,账面余额由两项合计不高于本公司上季末总资产的5%调整为10%。其中,账面余额不包含保险公司以自有资金直接投资的保险类企业股权。

     最新规定将未上市股权及相关产品投资与股票、基金投资合并监管,总比例不高于上季度末总资产30%

      四、禁止性规定

      保险资金投资的股权投资基金,非保险类金融机构及其子公司不得实际控制该基金的管理运营,或者不得持有该基金的普通合伙权益。


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